国海富兰克林基金投资总监徐荔蓉：专注自下而上精选个股

选基金就是选基金经理，对于主动管理的权益类基金而言尤为重要。一批经验丰富、经过多轮牛熊市考验的公募投资老将，正以亮眼的中长期业绩展现专业投资的价值。

作为公募基金行业的投资老将，国海富兰克林基金副总经理、投资总监徐荔蓉表示，取得中长期较好回报，一是要坚持长期投资，以长线思维选择上市公司和管理层，争取能在中长期分享优质公司成长红利。二是保持逆向思维，A股市场动量驱动和散户为主的特点导致股票价格波动较大，从长期看为许多优质公司提供了非常好的投资买卖点。三是保持专注，专注于自下而上选股，精选适应中国经济发展形势，有优秀管理层的上市公司。

投资风格方面，徐荔蓉倾向于选择“合理价格下的成长”，综合看待成长性与估值，在稳定增长行业、高成长行业、偏周期行业中寻找优质公司，在长期合理的估值点买入并持有。从目前中国的经济形势来看，更倾向于龙头公司，这类公司将在未来3-5年更受益于经济转型和投资者偏好的转变。

徐荔蓉认为，长期来看控制回撤的最有效方法是选择具备持续增长能力的公司，而非高抛低吸，因为市场趋势比公司基本面更难准确预判。

受到疫情影响，今年以来全球剧烈震荡，展望后市，徐荔蓉表示，疫情后全球地缘政治形势可能会更加复杂，给投资带来更多干扰和影响，但许多细分行业的优质公司在疫情中采取了积极的应对方式，相当多的公司反而扩大了市场占有率。疫情后，虽然有一定的政治因素影响，但中国资产有望受到全球投资者的更多关注，从“中国制造”向“中国资产”转变的趋势将更加明显。长期来看，A股有优质的公司，合理的估值，相对充足的流动性，因此对A股长期投资机会持乐观态度。

目前在宏观大背景下，徐荔蓉认为投资应淡化宏观自上而下的分析，因为全球政治形势错综复杂，有许多未知变量和黑天鹅，自上而下做判断出现误判的概率较大。专注选择具备核心竞争优势和优质管理层的公司，是长期取得良好回报的关键。