年内3家公司两次使用 科创板询价转让规模迅速增长

作为创新性制度安排，询价转让已经成为科创板公司减持的重要方式之一。8月10日，山外山发布股东询价转让计划书。公告显示，华盖信诚医疗健康投资成都合伙企业拟通过非公开询价转让方式，转让其所持有的706.89万股，占公司总股本的2.20%。值得一提的是，这是山外山年内第二次询价转让。

3家公司年内两次进行询价转让

今年1月9日，山外山两首发前股东珠海岫恒股权投资合伙企业(有限合伙)和华盖信诚医疗健康投资成都合伙企业(有限合伙)，拟委托中信证券组织实施询价转让，拟转让股份的总数约731.18万股，占公司总股本的比例为3.39%。上述两股东均为山外山持股5%以上的股东，但均非公司控股股东、实际控制人，亦不是董监高人员。

除了山外山，年内已经二次询价转让的科创板公司还有澜起科技和石头科技。根据Wind数据统计，今年6月8日和7月23日，澜起科技均发布了股东询价转让计划书。值得一提的是，澜起科技作为2019年首批科创板上市企业，公司股东通过询价转让机制，分7批累计成交107.92亿元，询价转让金额是迄今为止科创板最多的。同年上市的金山办公，自2020年以来，公司股东通过询价转让机制，分5批累计成交84.44亿元。

石头科技于今年4月13日和6月8日发布询价转让计划书。

根据Wind数据统计，今年以来，已有40批共计37家科创板公司相继抛出股东询价转让计划，这一数量超过2023年全年的水平。截至目前，科创板共有84家上市公司的股东完成134单询价转让，总成交金额超过560亿元。

实际上，询价转让与科创板首发前限售股份解禁节奏密切相关。以2022年8-12月为例，随着科创板大非的大规模解禁，询价转让实施项目迅速增长。期间共实施询价转让27起，同比增长440%;转让规模120亿元，同比增长232%。从成交价来看，年内完成的40批询价转让交易定价较高，在定价日(发送认购邀请书之日)的80.99%至96%之间，平均为90%，即为市价的九折。

私募与公募基金为主要接力者

2020年7月，上交所经中国证监会批准，发布《科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份实施细则》，科创板率先试点持有首发前股份的股东以询价转让方式减持。

对存在减持需求的上市公司股东而言，询价转让相比集中竞价和大宗交易减持节奏更快，报价通常在1天内结束，且询价转让允许多方共同转让或受让，整体减持效率更高。同时，询价转让减持对市场的冲击更少，有利于维护上市公司市值的稳定。

对受让询价转让股份的长期投资者而言，询价转让设置了70%的折扣底价，较定增折价上限更大，且单次转让份额较大，可较快完成建仓。

对二级市场投资者而言，龙头公司、权重股公司的股东采用询价方式转让可减少减持对公司股价、指数的冲击，且询价转让受让方有6个月锁定期，可引导长期投资者进入公司，进一步优化科创公司投资者结构，促进市场主体之间理性博弈，维护市场稳定。另外，询价转让交易的规范性与透明度高，在询价启动、定价、成交三个关键时点均须及时披露公告，且有券商核查。

以澜起科技为例，7月27日，公司发布的询价转让结果显示，兴全基金、诺德基金、广发基金等多家公募机构在列，摩根士丹利、摩根大通、瑞银等外资巨头也有参与。此外，澜起科技此次询价转让还吸引了上海一村投资等私募机构、兴业证券等券商机构以及太平洋资产管理有限责任公司等险资。

不过也有投资者表示，询价转让接盘方多为公募基金，这也意味着用基民的钱去接盘。如果大股东想减持10%的股份，规定要求3个月内在二级市场减持比例不能超过1%，所以减持10%股份至少需要两年半，但如果通过询价转让给10家机构各1%的股份，那么6个月的锁定期一到就能全部清仓。记者 刘扬