科创板7月解禁市值迎来年内单月次高 企业基本面成关键

7月，科创板解禁市值迎来年内单月次高。根据Wind数据统计，7月科创板有74家公司限售股解禁，以7月5日收盘价计算，解禁市值1007.19亿元，相较于6月619.84亿元的解禁市值，环比增加62.49%。

“大非”解禁规模占比近八成

从绝对解禁额来看，7月科创板解禁市值在年内较高，但与历史比并不算高。根据Wind数据统计，7月科创板解禁市值1007.19亿元，占科创板市值比重为1.9%。从科创板成立以来的66个月份的数据看，7月的解禁市值排在第19位。此外，2020年、2021年、2022年以及2023年7月解禁市值分别为3527.37亿元、2415.47亿元、2442.12亿元、1182.69亿元。这也意味着，无论从绝对值还是占比来看，本次解禁与历史高峰比都不算高。

值得关注的是，7月科创板解禁市值中，首发原股东限售股份占到科创板解禁股的79%。通常而言，解禁分为两种类型，“小非”是指其他股东自股票上市之日一年内不得转让首发股份，“大非”是指控股股东和实际控制人自股票上市之日起三十六个月不得转让首发股份。首发原股东限售股这部分限售股以公司高管等为主，相较于定增限售等资金来说集体抛售的动力可能偏弱。同时，今年5月发布的《上市公司股东减持股份管理暂行办法》也通过破发、破净、分红等系列条件的限制，对大股东减持形成了约束。

复盘2010年11月创业板、2022年7月科创板的“解禁高峰”，如果基本面趋势仍向上，解禁并不会打断股价上行趋势。2010年11月是创业板密集首发解禁，但由于景气仍向上，解禁并未对股价形成大幅干扰;科创板上次被密集讨论解禁潮的时点是在2022年7月，当时解禁金额仅次于2020年7月，不过，当时同样是首发原股东限售股份占比高、叠加产业景气度维持向上，解禁并未打断股价上行趋势。

解禁潮并非洪水猛兽

值得关注的是，部分科创板上市公司股东主动作出了不减持的承诺。

例如，大全能源6月26日发布了关于实际控制人、董事长自愿承诺不减持公司股份的公告。公告显示，基于对大全能源未来发展前景的信心及对大全能源长期价值的认可，同时为增强广大投资者的信心，切实维护投资者权益和资本市场的稳定，公司实际控制人、董事长徐广福自愿承诺：自2024年7月23日起6个月内，不以任何方式减持直接持有的公司股份。

“限售解禁后的减持压力是市场担忧的核心问题。尽管解禁之后并不是所有的减持都需要公告，但是可以通过公司披露的减持公告来观察持股5%以上的大股东的普遍减持意向。”浙商证券首席策略分析师王杨认为，整体来看，“小非”对股价的冲击要明显更大，一方面，从历史数据来看减持比例更高;另一方面，“小非”解禁的大股东以创投机构居多，战略退出的概率更高。市场在“小非”解禁之前对减持的担忧更为剧烈，导致股价出现提前下跌的态势。

市场人士则表示，面对解禁压力，科创板公司可通过多种方式提振投资者信心。比如，通过回购股份、增持股份等方式，向市场传递出公司对未来发展的信心和对投资者利益的关注。此外，公司应及时披露重要信息，减少信息不对称现象。解禁潮并非洪水猛兽，只要企业的基本面持续向好，解禁对股价的影响往往是短期的，长期来看，市场最终会回归理性，优质企业的价值将得到应有的认可。

记者 刘扬