券商7月策略： 大盘寻底之际 等待入场机会

6月以来，不少ST股票持续拉响退市警报，市场避险情绪升温，A股持续震荡调整，量能不断走弱。对此，券商认为，近期大盘呈现出寻底的迹象，建议在这一调整期中把握投资机会。另外，还有券商认为，“科创板八条”落地支持新质生产力发展，海内外科技产业向好，市场风格由前期的价值风格转向成长。

东吴证券：

价值股或有不错的表现

7月看好港股、上游企业、价值股，并观察市场潜在的风格变化。1.港股除了估值相对低之外，更基于全球风险资产普涨和补涨的逻辑。今年以来，全球20大股市中14个创历史新高，港股作为全球最便宜的风险资产，得到一些全球资金配置，下行有底，而港股企稳也对A股形成有力支撑。

2.在全球商品价格高企的背景下，目前没有看到企业有明显的产能扩张和资本支出，主要的顾虑可能在于地缘政治紧张。与此同时，上游企业盈利增加，促进了行业兼并重组。

3.7月价值股预计仍有相对不错的表现：一是进入市场的资金仍然以偏价值的大资金为主；二是中报披露期间，可能会有更多的央国企进行二次分红。

策略上，8月以后，科技股或有更好的表现。一是央行似乎希望让国债收益率曲线更加陡峭，如果长端利率上升，短期利率下降，可能不利于分红股，有利于中小盘科技股；二是科技是重点发力方向，还会有产业政策不断出台。

长城证券：

产业政策支持的方向是主线

7月，市场进入政策效果预期兑现的博弈阶段，板块轮动速度有所加快。下一阶段，房地产去库存有望进一步加大力度，一线城市地产政策优化节奏和力度有所超出市场预期，有助于稳定房地产市场信心。后续稳增长政策或将持续发力，政策强预期仍将对市场风险偏好形成支撑。

重点推荐：1.红利方向：新“国九条”及相关配套政策落地后，市场对分红的重视程度进一步提升。重点关注持续稳定分红、增加回购和增持、具有并购重组预期等方面的投资机会。

2.周期方向：工业金属等方向产能利用率相对较高，同时供给相对受限，叠加美联储降息预期，工业金属有望继续走强。生猪养殖库存持续去化，下半年猪价存在支撑。

3.新质生产力方向：数字经济、人工智能、半导体等行业同时具备产业政策支持和景气确定性的方向，这些行业仍是中长期的投资主线。

东莞证券：

市场震荡反复中将筑底企稳

从7月份的市场环境来看，6月全球PMI数据好坏参半，其中，美国制造业、服务业继续扩张，欧元区和日本经济复苏动能减弱；美国“二次通胀”风险尚未解除，欧央行等货币当局率先开启降息。

未来，随着专项债加快发行、超长期特别国债项目落地，基建投资有望保持韧性，对内需提供一定支撑； 新“国九条”政策执行下，资本市场改革预期明朗，“科创板八条”助力科创板投资吸引力提升。从技术面看，沪指周K线6连阴，资产价格或已充分反馈了投资者的悲观预期。经过持续震荡回调后，当前A股已具有较高的性价比和安全边际，后市稳增长政策加码，结合当前资本市场政策红利下制度不断完善，或对市场形成较强支撑。

此外，房地产去库存不断落实推进，降准降息仍有空间，财政、产业等政策继续在扩大需求方面发挥效应，随着市场抛压的逐步释放，市场信心有望重新凝聚，夯实A股走稳基础，预计大盘或在震荡反复中渐进筑底回升。板块上，建议关注金融、TMT、电力设备、公用事业、机械设备、基础化工和家用电器等板块。

国信证券：

寻底反击，红利为基

6月市场持续调整，分风格看，大盘价值相对占优，价值整体优于成长，大盘整体优于小盘；微观企业赚钱效应回落，市场开启缩量博弈，外资开始流出；一级行业轮动指数6月先抑后扬，二级行业轮动指数则一路向下；高低切特征结束。

大势方面，预计市场将寻底反击。配置上，建议以红利为基，加大逆向交易，适度增配成长。银行、公用事业等红利类资产持续配置，区间内逢低买入；具备强基本面的成长方向：电子（果链、半导体设计）。记者 张曌