光伏行业在变化中孕育投资机会

3月18日晚间，聆达股份和海源复材先后宣布终止此前投资的光伏项目。3月19日，两家公司的股价分别下跌3.49%、1.45%。同时，隆基绿能工作人员也表示公司最近在计划裁员。面对市场环境的变化，有机构认为，仍看好该板块，一些潜伏的投资机会仍值得关注。

两家公司项目终止

隆基绿能预计裁员

聆达股份表示，鉴于项目建设受宏观环境、光伏行业市场环境变化、融资环境、项目施工实施条件、项目施工相关方配合进度等多种因素影响，致使项目无法按原计划推进建设进度，因此，终止投资建设铜陵年产20GW高效光伏电池片产业基地项目。据悉，该项目此前拟投资91.50亿元。

海源复材表示，因光伏行业及市场环境发生较大变化，决定终止项目合作；并将滁州赛维能源科技有限公司100%股权以3800万元的价格转让给浙江爱旭太阳能科技有限公司。据了解，上述项目以公司全资子公司滁州能源为主体在滁州市全椒县投资新建光伏产业基地，拟投资80.23亿元。

记者注意到，在两家公司的项目终止公告中，均提到了光伏行业市场环境的变化，那么，目前光伏行业究竟面临着怎样的困境？终止项目是否意味着对行业前景不看好？记者采访了上述两家公司的相关工作人员，但均未得到正面回复。不过，近日，聆达股份在2023年年度业绩预告中表示，2023年光伏产业链价格整体呈波动下行态势，这也是公司净利润同比下降的主要原因。

为了应对市场环境的变化，龙头企业隆基绿能近期也在采取裁员的措施。隆基绿能相关人士日前表示，当前，光伏行业面临着复杂的内外部竞争环境，为了提升组织效能，公司进行了相关岗位结构优化，网传“裁员30%”信息不实，预计人员调整比例约为全体员工总数的5%。

供给加速出清

行业暖意渐显

在终止项目和裁员的消息背后，是光伏行业正在加速供给出清。去年下半年，行业内普遍预计产能去化将在2024年一季度完成。而近期排产、出口、价格等维度数据显示，行业暖意渐显。

海关总署日前公布的2024年1、2月出口主要商品量值表显示，光伏电池组件2024年1、2月出口金额分别为30.56亿美元、27.93 亿美元，环比2023年12月大幅提升31%、20%。

“出口数据环比改善明显，海内外需求共振带来行业景气度的提升。”国泰君安分析认为，组件排产持续上行，产业链价格企稳。二三线企业因销售上没有溢价叠加成本劣势，出清速度有望快于预期，龙头企业持续降本提效，叠加占据高盈利的美国、中东等市场，盈利有望超预期。该机构判断光伏基本面有望持续改善，看好辅材、逆变器和主产业链龙头企业。

此前，印度将屋顶光伏计划第二阶段（RTS）更名为PM-Surya Ghar 总理光伏家庭计划，补贴金额预计7500亿卢比（约合650亿元人民币），预计将有力刺激屋顶光伏发展。据InfoLink Consulting 预测，2024年印度新增光伏装机有望超15GW。

华创证券分析认为，需求激励计划加持，印度光伏装机有望高速增长。建议关注可能超预期的市场。随着组件价格下降，叠加政策端刺激和利率下降预期，美国需求有望实现高增长，或有较大弹性，建议关注美国市场占比较高的公司，如阿特斯、晶科能源、天合光能、阳光电源、德业股份等。在行业下行周期中，自身盈利韧性强的企业有望穿越周期，建议关注成本优势领先的龙头企业，如通威股份等；以及量增利稳的辅材环节，如福莱特、福斯特等。另外，在电池新技术趋势下，技术创新布局领先企业有望受益，建议关注前瞻性布局储备HJT、钙钛矿量产技术的公司，以及新技术相关材料和设备企业。

记者 陈慧 实习记者 孙玮泽