主要指标恢复回稳 三季度GDP增速明显回升

本报讯(记者 刘扬)根据10月24日国家统计局发布的数据，2022年前三季度我国国内生产总值(GDP)为870269亿元，同比增长3%。其中，第三季度GDP为307627亿元，同比增长3.9%。值得一提的是，三季度GDP同比增速达到3.9%，较二季度大幅回升3.5个百分点，高于市场普遍预期。分产业看，前三季度，第一产业增加值54779亿元，同比增长4.2%;第二产业增加值350189亿元，同比增长3.9%;第三产业增加值465300亿元，同比增长2.3%。

工业生产明显回升

数据显示，2022年三季度规模以上工业企业增加值增速为4.8%，其中，9月当月工业增加值同比增速为6.3%，较8月增速回升2.1个百分点，环比增速同步走高至0.8%。

回溯来看，一季度规模以上工业增加值同比增长6.5%，4月工业生产增速触底(当月增速为-2.9%)后，二季度末大致恢复至2021年四季度水平，但低于一季度。今年三季度，7-9月规模以上工业增加值当月同比增速分别为3.8%、4.2%和6.3%，9月规模以上工业增加值同比增速已经基本恢复至一季度水平。

从结构来看，9月采矿业增加值增长7.2%，比8月加快1.9个百分点;制造业增长6.4%，比8月加快3.3个百分点;电力热力燃气及水生产和供应业增长2.9%，比8月回落10.7个百分点。

“受基数下沉、疫情和高温限电影响减退，以及稳增长政策发力带动基建投资提速等因素影响，9月工业增加值增速录得超预期表现。整体看，今年以来工业生产表现出较强韧性，三季度工业生产较二季度明显改善。”东方金诚首席宏观分析师王青10月24日分析认为，“四季度工业增加值将维持在6%左右的同比增长水平，虽较9月份边际提速的空间有限，但整体上要强于三季度，这将对四季度我国GDP增速继续向潜在增长水平回归发挥积极作用。”

固定资产投资继续恢复

前三季度，全国固定资产投资(不含农户)同比增长5.9%，增速比1-8月份加快0.1个百分点，连续两个月小幅回升。三季度固定资产投资增长5.7%，增速比二季度加快1.5个百分点。从环比看，9月份固定资产投资增长0.53%。

从当月增速来看，9月固定资产投资同比增速为6.7%，较8月上升0.1个百分点，此外，地产、制造业、广义基建投资同比增速分别为-12.1%、10.7%和16.1%，分别变动1.7个百分点、0.1个百分点和0.5个百分点，均有一定程度的提升。

值得一提的是，受疫情影响，4月基建投资同比增速仅为4.5%，5月同比增速则回升至7.9%。6月、7月、8月广义基建投资增速分别为12%、11.5%、15.6%。9月广义基建投资增速继续提升至16.1%，继续维持在高位，基建投资仍是稳增长的重要支撑。

“后续随着地方专项债结存限额、专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造、加快农业农村基础设施建设等系列举措持续推进，四季度投资有望继续延续持续向好态势。”光大证券固定收益首席分析师张旭10月24日分析认为。

社消环比增速提升明显

前三季度，社会消费品零售总额320305亿元，同比增长0.7%，增速比1-8月份加快0.2个百分点。分季度看，三季度增长3.5%，二季度下降4.6%，一季度增长3.3%，三季度较二季度加快恢复。

9月当月社消增速同比增长2.5%，连续4个月正增长。另外，从环比来看，9月社消环比增速为0.43%，8月为-0.05%，这也意味着9月社消同比增速有所下降，但环比明显提升。

从消费品维度来看，9月必选消费品增速仍维持在高水平，服务类消费增速有所下降，后续恢复空间很大。9月全部消费品，粮油、食品类，汽车类，金银珠宝类，通讯器材类，家电，餐饮业(限额以上单位)消费同比增速分别为2.5%、8.5%、14.2%、1.9%、5.8%、-6.1%、0.1%，分别变动-2.9个百分点、0.4个百分点、-1.7个百分点、-5.3个百分点、10.4个百分点、-9.5个百分点、-12.8个百分点。

“展望四季度，消费有望延续修复势头，一方面源于疫情影响的减弱和促消费政策的持续加码发力，另一方面也因就业状况有望好转，这有利于稳定居民收入预期、提振居民消费信心。同时，去年同期基数下行也将对社零同比增速产生正向拉动作用。10月起，社零同比增速将逐级抬升，年底有望回升至5%以上的增长水平。整体来看，四季度社零同比增速有望达到4.5%，较三季度当季3.5%的增速进一步回升，从而为四季度宏观经济继续向上修复夯实基础。”王青进一步分析认为。