大众证券报

“6.18”家电股中期业绩冲刺

编者按:随着6月底的临近,2019年上半年已经接近尾声,各大研究机构开始关注绩优行业的中期投资策略。大众证券报从今日开始梳理各大行业的“绩优先锋”,以飨读者。

周二,一年一度的“6.18大促”给家电股中期业绩冲刺“再添一把火”。家电行业2018年实现营业总收入12129.57亿元,同比增长12.9%;今年第一季度实现营收3027.61亿元,同比增长6.21%。而针对家电行业的中期策略,机构认为随着消费促进政策的落地及地产数据趋稳,下半年营收增速趋稳回升概率较大,利润情况将进一步好转。

“6.18大促”向家电股发红利

6月16日至18日,天猫家电行业整体爆发。6月16日,用时90分钟打破去年全天成交。美的、海尔、格力、奥克斯等家电品牌,迅速闯入天猫618“亿元俱乐部”。小家电1分钟破亿,4分钟破去年一小时。

天猫数据显示,空调、冰箱、洗衣机等大家电品类,1小时内成交超去年全天。微波炉、电磁炉、豆浆机等厨房家电增长突出。6月16日,微波炉3小时31分成交超去年全天。以蒸汽拖把、空气循环扇、手持挂烫机等为代表的家电新品,成交同比增长超过800%。

根据2019年中期业绩预告情况,金莱特、聚隆科技、长青集团、*ST德奥、*ST中科、圣莱达、康盛股份等家电股发布了2019年中期业绩预告,其中金莱特、聚隆科技、长青集团、*ST德奥预计中期净利润同比将实现大比例增长,增幅分别为348.84%、251.03%、250.00%、86.72%。

“关注消费促进政策效果,家电整体估值处于相对安全区间。家电需求端出现分化,更新需求拉动作用增强。我们判断2009-2011年‘家电下乡’及‘以旧换新’政策刺激下的需求在2019年开始进入汰换周期,本轮消费促进政策着力点也在更新升级需求层面,因此预计销售促进效果将会更加明显;房地产开发投资增速相对较快,预计下半年地产销售数据将趋于稳定。”东莞证券研究员李隆海认为,厨电板块在细分板块中对地产数据反应最为明显;原材料价格下降及减费降税增厚行业利润,龙头公司受益明显。细分板块方面推荐白电、厨电板块。

“格力PK奥克斯”助推行业发展

值得一提的是,今年6月10日,格力电器发布举报信,称奥克斯空调多个型号能效比和制冷消耗功率检测均不合格,而奥克斯方也对其进行回应。

对于格力与奥克斯之争,爱建证券张志鹏认为:“格力、奥克斯之争引发政策关注,助推家电行业健康发展。”事件之后,在6月14日国家发改委、工信部等七部门联合印发《绿色高效制冷行动方案》,该方案的推行,从政策面推动了制冷产品向绿色高效升级,也引导鼓励企业加大绿色产品投放比例,提高绿色制冷产品市场占有率。同时加大监管,有助于完善行业规范,避免行业劣币驱逐良币行为,对行业长久发展有良性推动作用。

针对家电行业的现状,光大证券金星分析认为,“宏观流动性宽松则利好家电企业估值修复。若下半年竣工改善、潜在的家电消费刺激政策出台,都有助于缓解家电需求压力。当前看好家电公司,结合估值,重点推荐格力电器、美的集团、浙江美大、奥佳华、创维数字。长线看好青岛海尔、老板电器、华帝股份、三花智控、苏泊尔。”

另外,东莞证券建议关注白电龙头、厨电及低渗透、高成长性、消费升级品类。个股方面,白电龙头关注美的集团、格力电器;厨电龙头老板电器,华帝股份;集成灶龙头浙江美大。

记者 张曌

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